مراجعة تقرير التكنولوجيا الإسرائيلية، وهو أول تقرير شامل عن صناعة التكنولوجيا الفائقة الإسرائيلية، ويقدم بيانات ورؤى حول الاستثمارات وعمليات الاندماج والاستحواذ وأنشطة أسواق رأس المال العامة لصناعة التكنولوجيا العالية الإسرائيلية في عام 2020.
قدم عام 2020 مثالًا رائعاً على سبب أهمية التقرير الشامل لفهم الديناميكيات في الصناعة. لقد ولت الأيام التي كان فيها إلقاء نظرة سريعة على مجاميع الميزة المالية القدرة على تقييم قوة الصناعة. مع استثمارات بقيمة 10 مليارات دولار في الشركات الخاصة، وتمويل يزيد عن 6.5 مليار دولار من أسواق رأس المال العامة و 7.8 مليار دولار في معاملات الاندماج والاستحواذ، يتطلب فهم صناعة التكنولوجيا الإسرائيلية تحليلًا من أكثر من وجهة نظر.
في العام الماضي، بينما شهدنا انخفاضًا كبيرًا في نشاط الاندماج والاستحواذ بسبب كوفيد-19، وصلت شركات التكنولوجيا الإسرائيلية إلى مستوى النضج الذي مكنها من التحول إلى أسواق رأس المال كبديل خروج قابل للتطبيق، والاستفادة من الزيادة السريعة في الاستثمارات.
على مدى السنوات الأخيرة، شهدنا زيادة في الاستثمارات في حدود 30 مليون دولار وما فوق. في حين أن الشركات التي تجمع مثل هذه المبالغ تمثل، إلى حد كبير، خط الأنابيب للتخارج في المستقبل بتقييمات عالية، فقد أشرنا إلى التحدي الذي يواجه صناعة التكنولوجيا العالية الإسرائيلية – وهو الفجوة بين عدد الشركات التي من المتوقع أن تحقق قيمة خروج عالية مقابل عدد ثابت ومنخفض نسبيًا للمخارج يتراوح بين 500 مليون دولار ومليار دولار.
وبالفعل، على عكس نشاط الاندماج والاستحواذ، أرسل النشاط الاستثماري في إسرائيل خلال عام 2020 رسالة متفائلة بارتفاع قياسي في عدد الاستثمارات والمبالغ التي تم جمعها. أظهرت الشركات القوية وذات القيمة العالية مرونة في مواجهة جائحة كوفيد-19. وشمل النشاط الاستثماري عددًا مذهلاً من الاستثمارات النامية (96 استثمارًا تزيد عن 30 مليون دولار و 20 استثمارًا بأكثر من 100 مليون دولار في عام 2020، مقارنة بـ 65 و 18 في عام 2019، على التوالي).
التكنولوجيا الإسرائيلية
قدمت هذه الاستثمارات لشركات النمو تمويلًا قويًا لاستراتيجيات التوسع طويلة الأجل الخاصة بها. ونتيجة لذلك، فإن الانخفاض في نشاط الاندماج والاستحواذ لا يضعف من قدرتها على توفير السيولة، وهو ما يمكن تحقيقه من خلال خلق القيمة بمرور الوقت كشركات قائمة بذاتها. يعتبر النشاط الاستثماري القوي، جنبًا إلى جنب مع زيادة توافر رأس المال للنشر، من خلال الصناديق المحلية والأجنبية، هذا العام بمثابة عام المستثمرين.
تلقت استثمارات الجولة المبكرة (البذور + جولات الجولة) ضربة مؤقتة خلال الربع الأول والربع الثاني من عام 2020، بسبب حالة عدم اليقين في الأسواق المالية. ومع ذلك، عوض نشاط الربعين الثالث والرابع عن ذلك وشهدنا ارتفاعًا في عدد الاستثمارات من حيث العدد والقيمة.
نظرًا لأن جزءًا كبيرًا من صفقات الاستثمار المبكرة أصبح معروفًا للجمهور بعد 12-24 شهرًا من إغلاقها، فسيتم الكشف عن نمط الاستثمارات المبكرة الحقيقية في العام المقبل.
لقد رأينا هذا العام أن حقوق المساهمين في النمو يُنظر إليها على أنها استراتيجية قائمة بذاتها تركز على الحجم، من خلال النمو العضوي وغير العضوي. يخلق السوق الإسرائيلي الحالي فرصًا لنشر رأس مال النمو، ونرى الأموال الإسرائيلية – وكذلك الأمريكية – أكثر نشاطًا في هذا المجال.
في موازاة ذلك، جذبت أسعار الفائدة المنخفضة المستثمرين إلى أسواق رأس المال على الرغم من تأثيرات كوفيد-19، مما أدى إلى ارتفاع غير مسبوق في تقييمات كل من بورصة ناسداك وبورصة نيويورك. هذا التطور لم يتخطى شركات التكنولوجيا الإسرائيلية.
في عام 2020، أبرمت الشركات الإسرائيلية 121 صفقة تمويل بإجمالي 6.55 مليار دولار في أسواق رأس المال، مقارنة بـ 1.95 مليار دولار في عام 2019. وشملت الصفقات الاكتتابات العامة، والعروض اللاحقة، وشركات الاستثمار المباشر، والصفقات المباشرة المسجلة، والتي تغطي الأسهم والديون ( مباشرة وقابلة للتحويل) من خلال العروض الأولية والثانوية.
الاكتتابات الأولية
على عكس السنوات السابقة، أصبحت الاكتتابات الأولية بديلاً جذابًا لخروج الشركات النامية، مما يشير إلى خطوة أخرى في نضج صناعة التكنولوجيا العالية الإسرائيلية وتقديم محصول رائع من حيدات القرن. إن خط الأنابيب لعام 2021 قوي، عبر قطاعات تقنية متعددة، والذي نتوقع بدوره أنه سيؤدي على المدى الطويل إلى زيادة نشاط الاندماج والاستحواذ من قبل هذه الشركات، والاستفادة من قدرتها على استخدام الأسهم المتداولة علنًا كعملة.
الاتجاه العالمي الآخر الذي أثر ولا يزال يؤثر على شركات التكنولوجيا الإسرائيلية هو عودة شركات الاستحواذ ذات الغرض الخاص SPACs والتي جلبت عام 2020 إلى الولايات المتحدة رقمًا قياسيًا في الاكتتابات العامة الأولية لشركات SPAC، سواء من حيث عدد الصفقات أو المبالغ التي تم جمعها.
توفر SPACs مسارًا غير مؤلم نسبيًا لشركات التكنولوجيا الإسرائيلية الناضجة لدخول الأسواق العامة بتمويل كبير متاح، مع تخطي العملية الشاقة والمرهقة في كثير من الأحيان للاكتتاب العام. يتزايد الاهتمام بفرصة SPAC في إسرائيل، ووعد بأن يكون عام 2021 عامًا نشطًا آخر لشركات التكنولوجيا الإسرائيلية في أسواق رأس المال.
